나스닥 약세 속 빅테크 '이분화'… 엔비디아·테슬라 부진에 마이크로소프트만 버티는 이유
최근 나스닥 지수가 조정을 받으면서 미국 빅테크 종목들 간 성과 격차가 심해지고 있다. 엔비디아는 AI 칩 경기 둔화 우려에 고점 대비 15% 이상 하락했고, 테슬라는 전기차 판매 부진과 경쟁 심화로 약세를 이어가고 있다. 반면 마이크로소프트는 OpenAI와의 독점적 협력 강화와 엔터프라이즈 AI 솔루션 수요 확대로 상대적으로 강한 모습을 보이고 있다.
금리 인상 시그널과 달러 강세의 영향
연준의 기준금리 인상 가능성이 재점화되면서 나스닥 같은 성장주 중심 지수가 압박을 받고 있다. 고금리 환경에서는 미래 수익에 대한 할인율이 커지기 때문에 고성장주의 밸류에이션이 축소된다. 특히 엔비디아처럼 높은 밸류에이션으로 평가받던 종목일수록 타격이 크다. 동시에 달러 강세는 글로벌 매출 비중이 높은 애플과 아마존의 실적 기대감을 낮추는 요인으로 작용하고 있다.
S&P500 내 방어주 회귀 현상
S&P500 지수는 나스닥보다 상대적으로 버티는 모습인데, 이는 에너지·금융·헬스케어 같은 경기방어주로의 자금 이동 때문이다. 다우지수는 오히려 소폭 상승률을 유지하고 있어 시장 심리가 '고성장 추구'에서 '안정성 중시'로 전환되고 있음을 보여준다. 앞으로 기업 실적 시즌을 앞두고 매크로 경제 지표와 연준의 정책 신호가 핵심 변수가 될 전망이다.