TSLY의 옵션 전략이 수익을 창출하는 방식
TSLY(YieldMax TSLA Option Income Strategy ETF)는 테슬라(TSLA) 주가의 변동성을 활용한 커버드콜 전략을 통해 월배당 수익을 창출합니다.
그 핵심 구조와 메커니즘을 단계별로 알아봅니다.
그 핵심 구조와 메커니즘을 단계별로 알아봅니다.
1. 커버드콜 전략의 구조
- TSLY는 테슬라 주식을 보유하거나 이를 대체하는 파생상품을 활용해 콜옵션을 매도합니다.
- 예: 테슬라 주가가 $240일 때, 한 달 후 $260에 팔 수 있는 콜옵션을 판매
- 콜옵션 매도 대가로 옵션 프리미엄을 즉시 수령 → 이것이 배당의 재원이 됩니다.
2. 수익 창출 과정
✔ 옵션 프리미엄 수령
- TSLY는 매달 테슬라 주가보다 약간 높은 행사가격의 콜옵션을 매도
- 예: $240일 때 $260 옵션 매도 → 약 1.5% 프리미엄 수령
✔ 옵션 만기 시 2가지 시나리오
- 1) 주가가 행사가격 미만: 옵션이 무효 → 프리미엄 전액 수익
- 2) 주가가 행사가격 초과: 옵션 행사 → 추가 수익은 제한되지만, 프리미엄은 유지
✔ 월배당 지급
- 옵션 프리미엄으로 확보한 수익을 월배당으로 투자자에게 지급
- 최근 기준 연간 배당률 70~80% 수준
3. 전략의 특징과 수익성
- 변동성이 클수록 유리: 프리미엄 증가 → 배당 수익 증가
- 상승 수익 제한: 주가 급등 시 수익이 일정 수준에서 제한됨
- 하락 방어는 제한적: 옵션 프리미엄이 일부 손실을 완화하지만, ETF 자산가치 하락 가능
📝 요약
- TSLY는 테슬라 주가를 기반으로 커버드콜 전략을 반복
- 옵션 프리미엄을 통해 월배당 수익을 창출
- 테슬라 주가가 횡보하거나 완만한 상승일 때 최대 수익 실현
- 주가의 높은 변동성이 프리미엄 수익의 핵심
- 급등 시 초과 수익은 제한되고, 급락 시에는 손실 가능성 존재
결론: TSLY의 전략은 “테슬라 주가의 변동성을 현금화하여 월배당으로 지급하는 구조”입니다.
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