KIA 꽃감독 효과, 무료 경험 마켓처럼 외국인도 '감사'…코스피 반도체 주도
KIA 꽃감독 효과, 무료 경험 마켓처럼 외국인도 '감사'…코스피 반도체 주도
올해 코스피 상승의 주역은 예상 밖의 선수들이다. 삼성전자와 SK하이닉스 같은 반도체주가 주도하던 기존 추세에서 벗어나 자동차주들이 강세를 보이고 있다. 특히 현대차 그룹의 KIA는 신임 감독의 팀 운영 철학이 주가까지 살리고 있다. KIA는 올해 1분기부터 영업이익이 회복세를 보였으며, 전기차와 수소차 매출이 예상을 크게 웃돌았다. 코스피는 현재 3,400선을 지키고 있으며, 외국인 투자자들이 삼성전자보다 KIA와 현대차에 더 많은 자금을 배분하고 있는 상황이다. 이는 국내 자동차 산업의 경쟁력 회복에 대한 긍정적 신호다.
반도체주의 '무료 부도' 상황 vs 자동차주의 실적 개선
삼성전자와 SK하이닉스는 메모리 칩 시장 공급 과잉으로 어려움을 겪고 있다. DRAM과 낸드플래시 가격이 작년 하반기 대비 30% 이상 회복했지만, 여전히 채산성이 낮다. 반도체 산업은 올해 하반기 수요 회복을 기대하고 있지만, 중국 경기 둔화가 변수다. 반면 현대차와 KIA는 글로벌 EV 시장 확대와 프리미엄 세그먼트 강화로 마진율이 개선되고 있다. 특히 제네시스 브랜드의 고급차 판매가 호조를 보이면서 순이익률이 8%를 넘어섰다. 외국인들이 장기 성장성을 평가한다면 자동차주, 단기 밸류에이션을 보면 반도체주를 선택하는 양극화가 심화되는 중이다.
환율 상승이 국내 증시의 '감사' 요소
원달러 환율이 1,350원선까지 오르면서 수출 관련주들이 강세를 보이고 있다. 현대차, KIA, 삼성전자 모두 매출의 70% 이상을 해외에서 창출하는데, 환율 상승은 환산 수익 증가로 이어진다. 또한 미국 연준의 금리 인하 기대로 달러 약세 신호가 보이지만, 최소 9월까지는 고환율 상태가 지속될 것으로 전망된다. 이는 국내 수출 기업들에게 긍정적이다. 기관투자자들은 환율과 기업 실적을 모두 고려해 자동차주와 화학주에 집중 투자 중이다. SK이노베이션, LG화학 같은 화학 관련주들도 환율 혜택을 받고 있다.
코스피 3,500선 돌파와 외국인 순매수 전환점
외국인 투자자들은 올해 코스피에 50억 달러 이상을 순매수했다. 이는 코스피의 저평가와 배당 수익률이 높다는 판단에 기인한다. 현재 코스피의 PER은 11배, 배당수익률은 3.5% 수준으로 미국 나스닥의 2배가 넘는다. 특히 반도체 저점 매수를 노리는 기관투자자들과 자동차주의 성장성을 보는 외국 펀드가 활발한 매수에 나서고 있다. 기술적으로 코스피는 3,500선을 돌파할 경우 연중 최고치인 3,600선을 목표로 추가 상승할 가능성이 높다. 9월 금리 인하가 결정된다면 코스피는 더욱 강하게 반응할 것으로 예상된다.
